Каскад был задуман Петром Первым. Спроектировал его в 1721 году Николо Микетти при участии императора. Завершил работы на каскаде в 1732 году Михаил Земцов. Поэтому он имеет особое значение. К 1830-м годам почти ничего подлинного из 18 века на каскаде не осталось. В годы Великой Отечественной войны каскад значительно пострадал, но скульптуры "Золотой горы" сохранились в подземных тайниках. В послевоенные годы полуразрушенный каскад был восстановлен.
Каскад представляет собой многоступенчатую мраморную лестницу, вода на которую низвергается из пастей трех больших маскаронов медуз. Основу декоративного убранства каскада составляют мраморные скульптуры.
Реставрация каскада была проведена в 1973-1980 годах. В 2012-2015 годах каскад был снова отреставрирован.